Sau vài tháng đầy biến động vào năm 2024, trong đó Bitcoin đạt mức kỷ lục, các thợ đào lại thể hiện hiệu suất mạnh mẽ. Theo dữ liệu từ JPMorgan, lợi nhuận từ đào Bitcoin đã tăng lên trong tháng 12 năm 2024 và tiếp tục tăng vào đầu năm 2025.

Nhưng điều gì đang thúc đẩy sự tăng trưởng này, và các xu hướng kinh tế và công nghệ toàn cầu ảnh hưởng như thế nào đến Bitcoin?

Sự Tăng Trưởng Lợi Nhuận Đào: Liên Kết Như Thế Nào Với Giá Bitcoin?

Lợi nhuận từ đào Bitcoin cao hơn 10% vào cuối năm 2024 so với tháng 11, đạt mức chưa từng thấy kể từ tháng 4 cùng năm.

Sự tăng trưởng này được cho là do giá Bitcoin tăng nhanh hơn so với tỷ lệ băm của mạng lưới, từ đó gia tăng doanh thu hàng ngày của các thợ đào. Dữ liệu từ JPMorgan chỉ ra rằng các thợ đào kiếm được khoảng 57,100 đô la mỗi exahash mỗi giây trong tháng 12, nhấn mạnh lợi ích từ việc giá Bitcoin tăng lên.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dù lợi nhuận tăng, các chỉ số như vậy vẫn thấp hơn so với mức ghi nhận trước khi xảy ra đợt giảm phân thưởng đào. Các nhà phân tích của ngân hàng lưu ý rằng lợi nhuận gộp đã giảm 43% so với chỉ số trước khi giảm phân thưởng, cũng như tốc độ tăng trưởng của tỷ lệ băm chậm hơn. Năm 2024, tỷ lệ băm của mạng lưới tăng 6%, đây là sự chậm lại đáng kể so với năm 2023 đã tăng 54%.

Thách Thức Đào và Tác Động Thị Trường

Sự gia tăng lợi nhuận không phải không có thách thức. Độ khó trong hoạt động đào tiếp tục tăng 7% trong tháng 12, làm cho việc khai thác Bitcoin ngày càng tiêu tốn tài nguyên. Đối với các công ty khai thác, đây là một thách thức lớn do độ khó cao hơn và chi phí thiết bị đe dọa sự bền vững của lợi nhuận.

Thêm vào đó, định giá thị trường của các công ty khai thác được giao dịch công khai tại Mỹ giảm 23%, có thể do sự cạnh tranh ngày càng tăng, độ khó đào tăng và sự biến động tổng quan trong thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, TeraWulf nổi bật với mức tăng trưởng đáng kể 136% trong năm 2024, bất chấp xu hướng tiêu cực ảnh hưởng đến ngành.

Đầu Tư Tổ Chức: Con Đường Ổn Định Cho Bitcoin

Các thợ đào không phải là những người duy nhất định hình động lực thị trường của Bitcoin. Năm 2024, Bitcoin duy trì sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức, đóng vai trò quan trọng trong sự phục hồi của thị trường. Việc phê chuẩn các ETF Bitcoin tại Mỹ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, mang đến cho các nhà đầu tư tổ chức một cách đầu tư dễ dàng hơn vào tài sản số này.

Các ETF này đã cải thiện đáng kể thanh khoản của Bitcoin, thu hút dòng vốn mới vào và ổn định thị trường trong các giai đoạn biến động cao. Sự chấp nhận của tổ chức, cùng với sự gia tăng đầu tư từ phía các tổ chức, đã tăng khả năng chống chịu của thị trường và thu hút sự chú ý từ các tay chơi lớn.

Địa Chính Trị và Sự Kiện Halving: Yếu Tố Chủ Chốt trong Thị Trường Bitcoin

Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy sự tăng trưởng của Bitcoin trong những tháng gần đây là sự kiện halving năm 2024, làm giảm đáng kể phần thưởng cho khai thác và dẫn đến thiếu hụt nguồn cung trên thị trường. Cơ chế được tích hợp sẵn này tiếp tục gia tăng giá trị của Bitcoin, khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm tài sản có khả năng bảo vệ trước lạm phát.

Bối cảnh địa chính trị cũng đóng vai trò then chốt. Sự suy đoán về khả năng Bitcoin được đưa vào dự trữ quốc gia của Mỹ và mối quan tâm gia tăng về việc các quốc gia khác áp dụng Bitcoin đã thúc đẩy sự tăng giá và củng cố vị thế của Bitcoin trong nền kinh tế toàn cầu.

Biến Động và Dự Báo: Bitcoin Sẽ Đi Đâu Vào Năm 2025?

Bitcoin vẫn là một trong những tài sản biến động nhất trên thị trường tài chính. Năm 2024, giá của nó đạt mức kỷ lục là $108,000, chỉ để giảm xuống $91,000 vào cuối năm. Sự điều chỉnh này nhắc nhở chúng ta về hành vi khó lường của Bitcoin, ngay cả khi có những yếu tố bên ngoài tích cực.

Dự báo cho năm 2025 vẫn không chắc chắn. Một số chuyên gia, chẳng hạn như Arthur Hayes từ BitMEX, dự đoán rằng thị trường tiền điện tử sẽ đạt đỉnh vào giữa tháng 3 năm 2025, sau đó sẽ có một sự điều chỉnh đáng kể. Hayes cũng gợi ý rằng Bitcoin có thể tiếp tục tăng trưởng trong trung hạn, được thúc đẩy bởi sự giảm sút trong thanh khoản phía bán.

Sự Suy Giảm Thanh Khoản Phía Bán: Tín Hiệu Tăng Giá Mới?

Sự suy giảm mạnh trong thanh khoản phía bán đã nổi lên như một yếu tố chính yếu của thị trường. Số lượng người tham gia thị trường Bitcoin ngày càng tăng áp dụng chiến lược HODLing, hạn chế đáng kể nguồn cung đồng xu sẵn có trên thị trường.

Theo các phân tích gần đây, hơn 70% tổng số BTC hiện đang được nắm giữ trong ví mà chưa di chuyển số tiền trong hơn một năm. Con số này đang ở mức kỷ lục và phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư dài hạn về tương lai của Bitcoin. Xu hướng này đặc biệt rõ rệt trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô, khi tiền điện tử ngày càng được coi là "vàng kỹ thuật số."

Xu hướng này có tác động kép đối với các thợ đào. Việc giảm bán các đồng tiền khai thác tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung hỗ trợ giá BTC. Mặt khác, những thợ đào tích cực tích lũy Bitcoin thực chất trở thành "người giữ thanh khoản," ảnh hưởng đến động lực thị trường.

Tỷ lệ băm mạng cũng tiếp tục thiết lập kỷ lục mới, chỉ ra sự cạnh tranh ngày càng tăng giữa các thợ đào. Mặc dù độ khó khai thác cao, nhiều người vẫn chọn giữ các đồng tiền của mình, dự đoán giá cao hơn thay vì khóa lợi nhuận ngay lập tức.

Sự giảm áp lực bán thường được xem như một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ. Lịch sử cho thấy các khoảng thời gian nắm giữ kéo dài với khối lượng lớn BTC thường xảy ra trước những đợt tăng giá đáng kể. Nếu xu hướng này tiếp tục, các thợ đào và nhà đầu tư sử dụng chiến lược tích lũy có thể hưởng lợi khi thị trường bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.

Kết Luận: Cân Bằng Giữa Rủi Ro và Cơ Hội

Dù có những rủi ro tiềm ẩn, Bitcoin củng cố vị thế của mình như một tài sản dài hạn, cung cấp bảo vệ trước lạm phát và phản ánh những thay đổi trong các thị trường tài chính toàn cầu. Năm 2025, nếu các xu hướng hiện tại được duy trì, Bitcoin có cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn và đạt được những mức giá mới bất chấp những biến động ngắn hạn không thể tránh khỏi.