Европейский центральный банк намерен вновь снизить процентные ставки в ходе сегодняшнего заседания, но будет ли он хранить молчание относительно будущих темпов и масштабов дальнейших действий – вопрос довольно важный. С одной стороны, инфляция еще не полностью побеждена, с другой стороны, экономика нуждается в более активном стимулировании и затягивание этих процессов может стать проблемой номер один для регулятора.

После первого снижения в июне, за которым последовала пауза в июле, ожидается, что сегодня ставка по депозитам будет снижена на четверть пункта, до 3,5%. Две другие ставки также будут скорректированы в рамках пересмотра политики.

В то время как инфляция в еврозоне снизилась, а восстановление экономики 20 стран замедлилось, должностные лица ЕЦБ продолжают фиксировать сохраняющееся ценовое давление, особенно в секторе услуг, где заработные платы стремительно растут. Это вынуждает осторожно относиться к обязательствам по заимствованиям, даже несмотря на то, что многие политики положительно относятся к снижению ставок. Трейдеры делают ставку на то, что в 2024 году нас ждет как минимум еще одно снижение — особенно с учетом того, что Федеральный резерв готов также начать смягчение денежно-кредитной политики США уже на следующей неделе.

Еще одно снижение на 25 базисных пунктов кажется почти решенным делом, но вот что дальше – даст ли ЕЦБ сигналы о том, что ставки будут продолжать активно снижаться, это куда более важный момент, влияющий на перспективы европейской валюты в паре с тем же американским долларом. Президент ЕЦБ Кристина Лагард может дать некоторые подсказки о том, куда будет двигаться политика, но, скорей всего, ее заявления будут носить осторожный характер.

Но не все в рядах ЕЦБ настроены так мягко. Есть и ястребы, в лице члена Исполнительного совета Изабель Шнабель и президента Бундесбанка Йоахима Нагеля, предостерегающих от слишком быстрого смягчения, прежде чем инфляция будет поставлена под контроль. Другие опасаются, что позиция ЕЦБ может стать слишком ограничительной — сдерживая экономику больше, чем необходимо.

Большинство аналитиков прогнозируют снижение ставок в сентябре и декабре, сохраняя этот квартальный темп до достижения 2,5% через год. Эта конечная точка, по оценкам многих, является так называемой нейтральной ставкой, которая не ограничивает и не стимулирует экономику.

Как я отмечал выше, от мягкости ЕЦБ будет зависеть и дальнейшее направление евро, который в последнее время испытывает довольно большие проблемы в паре с американским долларом. Если позиция ЕЦБ будет довольно сдержанной, евро определенно получит возможность роста в конце недели.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1030. Только это позволит нацелиться на тест 1.1055. Уже оттуда можно забраться на 1.1075, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1090. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1005 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0970 либо открывать длинные позиции от 1.0950.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3070. Только это позволит нацелиться на 1.3110, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3140, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3170. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3035. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3005 с перспективой выхода на 1.2975.