El par de divisas EUR/USD se negoció muy tranquilo el jueves. A pesar de que ese día se celebró la reunión del BCE, en la que se tomó la decisión sobre la segunda flexibilización de la política monetaria en la Unión Europea, el mercado no reaccionó en absoluto a este acontecimiento. Fue como si no hubiera habido reunión. Tras el discurso de Christine Lagarde, el mercado se movió un poco, pero no es de eso de lo que estamos hablando ahora.

En los últimos días nos hemos permitido asumir que la tendencia alcista que duró dos años, que en realidad es una corrección, ha terminado. Sin embargo, el Banco Central Europeo recorta las tasas por segunda vez (mientras que la Fed sigue contemplando) y el mercado está completamente desinteresado en este hecho. ¿Es esto posible?

Es posible en 2024, cuando el dólar cae en absolutamente cualquier circunstancia. En los últimos días, también hemos llamado la atención de los operadores sobre el hecho de que el dólar tuvo la oportunidad de caer el viernes pasado, pero no cayó. El miércoles tuvo la oportunidad de caer, pero subió. Para nosotros fueron señales positivas, que indicaban que el mercado estaba saturado de ventas infundadas de la divisa estadounidense. Sin embargo, los resultados de la reunión del BCE volvieron a demostrar que podríamos estar ante una corrección banal, que terminará, y la caída del dólar continuará de nuevo. Recordemos que la divisa estadounidense comenzó a bajar unos dos meses después de que la inflación en Estados Unidos comenzara a ralentizarse. Por lo tanto, el crecimiento del dólar puede comenzar en un par de meses después de que la Fed empiece a bajar las tasas. Y lo hará, al parecer, el 18 de septiembre.

Hemos dicho en repetidas ocasiones que, desde nuestro punto de vista, el mercado hace tiempo que ha calculado todos los futuros recortes de tasas de la Fed. Sin embargo, nosotros (y nadie más) no podemos saber con certeza si el mercado ya ha calculado todas las etapas de la flexibilización o si aún quedan un par de etapas... Por eso es difícil decir con exactitud cuándo terminará la «caída eterna» del dólar. La tendencia alcista podría haber terminado ya, pero si el precio se fija por encima de la línea media móvil, permitiríamos la opción de que continúe durante algún tiempo.

También nos gustaría señalar que las elecciones presidenciales de EE.UU. se celebrarán el 6 de noviembre. Y el mercado puede incluso calcularlas «para el futuro». Por alguna razón, ahora se cree que con Donald Trump la política será más inflacionista, lo que obligará a la Fed a mantener las tasas a un nivel más alto que con los demócratas. Por lo tanto, si gana Trump, el dólar debería subir de valor. Sin embargo, nos gustaría recordar que Trump no puede tomar ninguna decisión importante solo, y no hay influencia de las fuerzas políticas sobre la Fed en los EE.UU.. Incluso durante la primera cadencia de Trump, trató repetidamente de presionar a Jerome Powell con el fin de obligar al jefe de la Fed a bajar las tasas de interés clave. No dio resultado. Por lo tanto, si Trump se convierte en presidente, puede llevar a cabo cualquier política, pero no solo, sino con la aprobación del Parlamento y el Senado. Jerome Powell, en cambio, no tomará decisiones en función de los deseos del futuro presidente.

La volatilidad promedio del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación a partir del 13 de septiembre es de 55 pips y se describe como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0983 y 1,1093 el viernes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advertía de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total falta de lógica del crecimiento. Pero de momento sólo vemos una corrección no demasiado fuerte.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0986

S2 - 1,0925

S3 - 1,0864

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,1047

R2 - 1,1108

R3 - 1,1169

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD continúa su movimiento no muy fuerte hacia el sur. En las revisiones anteriores dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento parecería una burla. Existe la posibilidad de que el mercado ya haya calculado todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Las posiciones cortas pueden mantenerse cuando el precio se sitúe por debajo del moving, con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Las estadísticas macroeconómicas de la semana pasada estropearon considerablemente la vida del dólar, pero esta semana no vemos tal reacción del mercado, lo cual es alentador.

Lectura recomendada:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.