El par de divisas EUR/USD se negoció bastante tranquilo el miércoles a pesar del informe de inflación estadounidense «superimportante y superresonante». El fin de semana calificamos este informe como el «acontecimiento de la semana», pero cabe señalar que algunos operadores quedaron muy sorprendidos por la reacción que suscitó. En resumen, el dólar subió por la caída de la inflación al 2,5% interanual.

Recordemos que todos los informes recientes sobre la inflación estadounidense sólo condujeron a una cosa: la caída del dólar. Era absurdo - la divisa estadounidense caía incluso ante desviaciones mínimas de las previsiones, incluso ante la ausencia de estas desviaciones. Era simple - la inflación en los EE.UU. está disminuyendo, por lo que el dólar está cayendo. Sin embargo, ayer se produjo otro momento significativo, que puede indicar el final de los dos años de caída del dólar.

El mercado respondió comprando la divisa estadounidense, a pesar de que la inflación en EE.UU. se ralentizó hasta el 2,5%. Anteriormente, habíamos dicho en repetidas ocasiones que la Reserva Federal debería empezar a hablar de flexibilizar la política monetaria cuando la tasa de inflación se acercara al objetivo marcado. Según los resultados de agosto, así ocurrió, pero he aquí la paradoja: el mercado lleva ya dos años calculando la flexibilización de la política monetaria de la Fed y, con una alta probabilidad, ya la ha calculado por completo. Incluso si no hablamos de 2022 o 2023, resulta que todo este año el mercado ha estado esperando la máxima reducción de las tasas de la Fed. Y, naturalmente, los ha calculado con antelación, como le gusta hacer. Ahora, cuando la inflación se acerque realmente al objetivo, y la Reserva Federal tenga realmente todos los motivos para no sólo bajar las tasas una vez, sino para iniciar plenamente el ciclo de flexibilización de la política monetaria, el mercado no puede trabajar sobre este factor: ya lo ha calculado.

Por lo tanto, no nos sorprenderá que la caída del dólar termine aquí. Vale la pena recordar una vez más que en el marco temporal semanal todo el crecimiento de la moneda británica desde el 25 de septiembre de 2022 es una corrección contra una espiral bajista más fuerte y dentro de la tendencia bajista de 16 años. Así pues, adoptando una visión a largo plazo, todavía no hay motivos para esperar una subida larga y fuerte de la divisa británica. Debe entenderse que la libra subió a 1,32 en el contexto de la plena aplicación de la flexibilización de la política de la Reserva Federal. Sencillamente, ya no hay factores de crecimiento para la libra. Antes no los había: la libra crecía simplemente porque el dólar bajaba.

Por lo tanto, sacamos una conclusión inequívoca: es ilógico esperar un mayor crecimiento de la divisa británica. No esperábamos ver la última espiral de crecimiento, que llevó al par al nivel de 1,32, pero nunca es posible predecir con exactitud la inversión de la tendencia a medio plazo en un par de días o a un determinado nivel de precios. Hasta ahora, la libra no tiene mucha prisa por bajar, como antes, pero aún así ayer cayó ante noticias sobre las que solía subir constantemente. La posición del precio por debajo de la línea de la media móvil confirma las buenas perspectivas de recuperación del dólar.

La volatilidad promedio del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación a 12 de septiembre es de 56 pips y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0959 y 1,1071 el jueves. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advertía de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total ilógica del crecimiento. Pero de momento sólo vemos una corrección no demasiado fuerte.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0986

S2 - 1,0925

S3 - 1,0864

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,1047

R2 - 1,1108

R3 - 1,1169

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD continúa con un movimiento no demasiado fuerte hacia el sur. En las revisiones anteriores dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento se verá como una burla. Existe la posibilidad de que el mercado ya ha trabajado todos los futuros recortes de tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Las posiciones cortas pueden mantenerse cuando el precio se sitúe por debajo del moving, con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Las estadísticas macroeconómicas de la semana pasada tuvieron un impacto significativo en el dólar, pero esta semana no vemos tal reacción del mercado.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.