Os mercados financeiros globais estão em estado de alerta máximo, cheios de incertezas quanto à implementação das tarifas prometidas pelo presidente eleito Donald Trump. De acordo com a Bloomberg, muitos traders e investidores estão apostando em um aumento da volatilidade no mercado de câmbio assim que a agenda política de Trump começar a se desenrolar. Espera-se que a atividade de negociação aumente, com as flutuações diárias podendo chegar a US$ 7,5 trilhões.

Após vários anos de relativa calma, a volatilidade anual da taxa de câmbio euro-dólar disparou com a eleição presidencial dos EUA, levando muitos estrategistas cambiais a revisar drasticamente suas previsões. Ainda não se sabe com que rapidez o novo presidente implementará suas políticas, como as tarifas comerciais. Especialistas acreditam que aumentos substanciais nas tarifas poderiam ter um impacto profundo em moedas como o euro. Como observam os analistas, a incerteza é a característica que define o segundo mandato de Trump. “É um ambiente em que o câmbio se torna particularmente interessante”, afirmou Julian Weiss, chefe de opções de câmbio do G-10 no Bank of America, ao observar a crescente demanda por produtos de longo prazo.

Esse aumento de volatilidade, aliás, contrasta fortemente com os anos anteriores, quando os bancos centrais alternavam entre aumentar e diminuir as taxas de juros, criando o que foi chamado de um período de “extrema calma”.

Entretanto, as principais tendências permanecem vagas. Especialistas estão confiantes de que Trump manterá sua estratégia “America First” (América em primeiro lugar), e suas políticas econômicas provavelmente provocarão uma nova onda de inflação nos Estados Unidos. Os participantes do mercado também preveem um aumento da diferença de políticas entre o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, além de outros bancos centrais. Isso pode fazer com que os principais pares de moedas, como o EUR/USD, saiam de sua faixa mais estreita em anos.

Após a eleição nos EUA, a maioria dos bancos revisou suas previsões para o par EUR/USD, esperando agora que a taxa de câmbio se aproxime da paridade.

“Esperamos que as prováveis políticas de Trump criem mais espaço para divergências macroeconômicas, o que levaria a movimentos cambiais maiores”, observou Dominic Bunning, chefe de estratégia do G-10 na Nomura.

As previsões do mercado de um dólar mais forte sob a administração de Trump também estão ganhando força. Os especialistas observam que a correlação entre o dólar e a volatilidade é mais acentuada quando o dólar americano está em alta demanda.

A atividade recente do mercado concentrou-se no posicionamento em relação ao dólar norte-americano, particularmente em relação ao euro, dólar australiano e iene. Os traders do UBS Group AG também relatam um interesse crescente em apostar em um yuan chinês mais fraco.

Assim, espera-se que os mercados globais enfrentem uma volatilidade significativa durante o segundo mandato presidencial de Trump. Com os republicanos controlando tanto a Câmara dos Deputados quanto o Senado, espera-se que as políticas do novo presidente sejam rápidas e decisivas. De acordo com os analistas de câmbio do UBS, o próximo ano será “um ano de volatilidade e incerteza”.

Entretanto, o banco continua cauteloso ao prever as mudanças específicas que podem ocorrer sob a administração de Trump, observando que há “muitas correntes cruzadas”.