Na quinta-feira, os ursos do dólar estão dando uma pausa antes da divulgação de dados importantes sobre o crescimento econômico dos EUA.

Ontem, o dólar caiu cerca de 0,4% para 101,20 contra seus principais concorrentes, reduzindo quase todos os ganhos registrados no dia anterior.

As perspectivas de uma recessão nos EUA no segundo semestre de 2023 estão diminuindo a demanda pelo dólar. As expectativas de um corte na taxa do Fed até o final do ano também estão exercendo pressão sobre a moeda americana.

Na próxima semana, espera-se que o Fed faça um aumento final de 25 pontos base na taxa de juros para a faixa de 5-5,25%.

Ao mesmo tempo, há uma probabilidade crescente de que os custos de empréstimos nos EUA diminuam para 4,25-4,50% até dezembro.

Se antes havia uma chance de 20% de tal resultado na semana passada, agora é de cerca de 40%.

Alguns traders acreditam que o Fed não aumentará a taxa na próxima reunião para evitar a propagação de contágio financeiro na economia.

O foco dos investidores ainda está no First Republic Bank. As cotações das ações do banco despencaram quase 30% na quarta-feira.

Segundo o Financial Times, a instituição, juntamente com os reguladores dos EUA, está explorando maneiras de estabilizar seu negócio. Aparentemente, considera vender todo o seu negócio ou apenas partes dele.

Isso levanta questões sobre o futuro não apenas do First Republic Bank, mas também de outros bancos regionais nos EUA.

Diante da incerteza contínua sobre a maior economia do mundo, é difícil para o dólar atrair compradores. Além disso, disputas em Washington sobre o teto da dívida dos EUA não adicionam otimismo.

Ontem, a Câmara dos Representantes aprovou por pouco um projeto de lei para elevar o teto da dívida. No entanto, o projeto dificilmente passará pelo Senado, controlado pelos democratas.

Na quarta-feira, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse que o Congresso deveria elevar o teto da dívida ou o limite estatutário da dívida deveria ser abolido.

Por sua vez, Joe Biden disse que vetaria o projeto de lei da dívida se ele passasse pelo Congresso.

Nesse contexto, o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos referência caiu 3,38%, atingindo uma mínima de duas semanas e arrastando o dólar para baixo.

Aparentemente, os touros do dólar ficaram desapontados com o fato de que o Federal Reserve de Atlanta reduziu sua previsão de crescimento do PIB dos EUA para o primeiro trimestre para 1,1%, ante os 2,5% esperados há uma semana.

A razão para a revisão foi o dado sobre os pedidos de bens duráveis dos EUA em março. O indicador subiu 3,2% em relação ao mês anterior, superando o aumento previsto de 0,7%. No entanto, os pedidos de bens de capital não relacionados à defesa, excluindo aeronaves, caíram 0,4%, o que aumentou as preocupações sobre uma desaceleração econômica. Como resultado, o dólar ficou sob pressão e fechou em território negativo na quarta-feira.

Na quinta-feira, a moeda dos EUA está praticamente inalterada em relação às principais moedas, já que os investidores aguardam os dados do PIB dos EUA, que devem mostrar um aumento de 2% em base anual.

Esses dados são retrospectivos e provavelmente não terão um impacto significativo nas expectativas de mercado do aumento da taxa do Fed em 25 pontos-base na reunião a ser realizada na próxima semana.

No entanto, números fracos podem aumentar preocupações de que a economia dos EUA entre em recessão ainda este ano. Nesse cenário, a postura política do Fed se tornaria mais expansionista e resultaria em um dólar mais fraco.

Entretanto, uma recuperação inesperada na produção econômica dos EUA poderia restaurar as expectativas de que o Fed continuará focado no combate à inflação. Isso aumentaria os riscos de mais aumentos na taxa de juros pelo banco central dos EUA e ajudaria o dólar a se recuperar.

"Esperamos que o FOMC eleve as taxas em 25 pontos-base quando se reunir na próxima semana. Isso deixaria o teto-alvo para os fundos federais em 5,25% e os fundos efetivos alinhados com a mediana (e final de 2023) do gráfico de pontos em 5,10%", disseram os estrategistas do ANZ.

"Nossa previsão base é de mais um aumento de 25 pontos base para 5,50%. No entanto, em relação ao cenário geral, o ciclo de aperto pode estar se aproximando de sua conclusão. Esperamos que as futuras decisões de taxa sejam determinadas de reunião em reunião", acrescentaram.

"Nossas estimativas do PIB esperam que os efeitos retardados dos aumentos de taxa do ano passado afetem mais profundamente o segundo trimestre. Esperamos que o consumo e o crescimento do mercado de trabalho se moderem. No entanto, a inflação dos serviços principais, excluindo moradia, pode levar tempo para diminuir", observaram os analistas do ANZ.

Economistas do Commonwealth Bank of Australia acreditam que a probabilidade de mais de um aumento na taxa do Fed é um risco altista para o dólar nos próximos meses. Segundo eles, a inflação nos EUA permanece persistentemente alta, forçando o FOMC a apertar ainda mais a política. Isso contrasta com as expectativas de mercado prevalecentes de um fim iminente do ciclo de aperto da política monetária do Fed e sugere uma recuperação do dólar caso os investidores reavaliem o futuro das taxas de juros dos EUA.

No entanto, a corrida altista do dólar provavelmente permanecerá limitada a curto prazo, especialmente contra o euro.

Ao contrário de seu homólogo americano, a moeda única europeia está em demanda entre os investidores. Assim, sua valorização provavelmente continuará até que o BCE eleve as taxas no início de maio.

O regulador europeu deve elevar as taxas de juros em 25 ou 50 pontos-base em sua próxima reunião e sinalizar mais aumentos de taxa.

Em outras palavras, o mercado espera aumentos de taxa maiores do BCE do que do Fed. Essa é a principal força motriz por trás de uma alta notável do euro em relação ao dólar.

Desde o início de abril, o par EUR/USD adicionou mais de 200 pips.

Na quarta-feira, alcançou a área de 1,1090, atingindo uma nova alta de 14 meses.

"Parece que o euro é a moeda preferida do mercado", disseram analistas do Commerzbank.

"O BCE parece simplesmente ser percebido como mais restritivo no momento, graças aos muitos comentários dos falcões no conselho", o que poderia dar suporte ao par EUR/USD.

Olhando mais adiante, os economistas do Commerzbank dizem que não se deve esquecer que o ciclo de elevação das taxas na área do euro chegará a um fim em algum momento.

"As pombas entre os membros do conselho provavelmente atrairão mais atenção novamente, uma vez que os dados na zona do euro comecem a se deteriorar", acrescentaram.

É neste ponto que o dólar poderia potencialmente recuperar terreno contra o euro se as taxas de juros nos EUA permanecerem mais altas do que na área do euro. Assim, "em algum momento, os bons tempos provavelmente acabarão para o euro". Os participantes do mercado "deveriam se lembrar disso e não se surpreender quando chegar a hora", destacou o Commerzbank.

No entanto, as estatísticas macroeconômicas da área do euro devem se deteriorar significativamente antes que tal cenário se torne realidade, especialmente considerando que a economia do bloco continua a apresentar surpresas positivas aos investidores.

Nessas condições, o cenário provável para o par EUR/USD é de alta.

Na quinta-feira, o principal par de moedas é negociado em uma faixa estreita, consolidando seus ganhos recentes.

No entanto, o indicador Índice de Força Relativa (RSI) permanece próximo à marca de 60, indicando que ainda há espaço para valorização.

Além disso, ainda há uma diferença entre as médias móveis de 21 e 50 dias, o que sinaliza que o sentimento do mercado permanece altista.

O primeiro nível de resistência está em 1,1100. O próximo está em 1,1150. Se o preço fechar acima deste último, o EUR/USD provavelmente avançará para 1,1200 antes de seguir em direção à marca de 1,1300.

Mas, desde que o par esteja sendo negociado abaixo da alta de vários meses de 1,1090, o risco de um recuo permanece alto.

O nível de suporte mais próximo fica em 1,1000. Os próximos estão em 1,0900 e 1,0780.

Ao mesmo tempo, a tendência de alta de médio prazo permanecerá intacta se o EUR/USD se consolidar acima do nível de 1,0830.