شرح سود میں کمی دوبارہ ایجنڈے پر آ گئی ہے۔ مورگن اسٹینلے کے کرنسی حکمت عملی کے ماہرین نے امریکی فیڈرل ریزرو کی طرف سے لگاتار چار 25 بیس پوائنٹ ریٹ سود کی شرح میں کمی کی پیش گوئی کی ہے، جس میں مئی 2025 تک وفاقی فنڈز کی شرح 3.625 فیصد تک پہنچنے کی توقع ہے۔

بینک کی پیشن گوئی اقتصادی ترقی میں سست روی، لیبر مارکیٹ کے حالات کو ٹھنڈا کرنے، اور مسلسل افراط زر کے دباؤ کی عکاسی کرتی ہے۔ مورگن اسٹینلے کے مطابق، "کم امیگریشن فلو اور زیادہ ٹیرف" جی ڈی پی کی نمو پر وزن ڈال رہے ہیں اور ریاستہائے متحدہ میں "مستحکم افراط زر" میں حصہ ڈال رہے ہیں۔

اس سے پہلے، بینک کے ماہرین نے اندازہ لگایا تھا کہ 2025 کے اوائل تک امریکی افراط زر میں کمی آئے گی، 2026 تک CPI Fed کے 2% ہدف سے اوپر رہے گی۔ اس کے علاوہ، مورگن اسٹینلے نے 2024 میں بنیادی PCE افراط زر 2.8% ہونے کی توقع کی، جو 2024 میں 2.5% تک گر جائے گی۔ اور پھر 2026 میں 2.4 فیصد۔

تجزیہ کاروں نے مستقبل قریب میں امریکی معیشت میں نمایاں کمی کی پیش گوئی بھی کی ہے۔ اس سال کے آخر تک ملک کی جی ڈی پی میں سال بہ سال 2.4 فیصد، 2025 میں 1.9 فیصد اور 2026 میں 1.3 فیصد اضافے کا امکان ہے۔

مورگن سٹینلے کے ماہرین اقتصادیات کے مطابق، "صارف سست ہو جاتا ہے" کیونکہ مزدوروں کی آمدنی میں اضافہ ٹھنڈا ہوتا ہے اور ممکنہ محصولات معیشت کو کنارے پر رکھتے ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ امریکی لیبر مارکیٹ پر منفی اثر پڑے گا، بے روزگاری میں خاطر خواہ اضافہ متوقع ہے۔ 2025 میں بے روزگاری کی شرح 4.1 فیصد رہنے کا تخمینہ ہے، جو 2026 میں بڑھ کر 4.5 فیصد ہو جائے گا۔

مورگن اسٹینلے نے توقع ظاہر کی ہے کہ فیڈ 2026 کے دوسرے نصف حصے میں اپنی شرح میں کمی کے چکر کو روک دے گا کیونکہ اقتصادی ترقی ممکنہ سے کم ہے۔ بینک نے یہ بھی پیش گوئی کی ہے کہ مقداری سختی کا پروگرام 2025 کے اوائل میں ختم ہو جائے گا۔

اس سلسلے میں عالمی مالیاتی خدمات کی فرم نے تین ممکنہ منظرناموں کا خاکہ پیش کیا ہے۔ پہلے میں "ہارڈ لینڈنگ" شامل ہے جس میں فیڈ مالیاتی پالیسی کو زیادہ سخت کرتا ہے، جس کے نتیجے میں 2025 میں امریکی اقتصادی سکڑتا ہے۔ تیسرا منظر نامہ "چینی افراط زر" پر مرکوز ہے جس میں درآمدی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے امریکی افراط زر میں قدرے تیزی آتی ہے۔

جاری غیر یقینی صورتحال کو دیکھتے ہوئے، مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کار فیڈ کے محتاط موقف کا اظہار کرتے ہیں۔ "Fed نے اگلی چار FOMC میٹنگز میں 25bp میں کمی کی، 25 مئی تک فیڈ فنڈز کی شرح کو 3.625% تک لے جایا گیا۔ مستحکم افراط زر اور مجموعی پالیسی کی غیر یقینی صورتحال کے اشارے Fed کو 2H26 تک روکنے کا باعث بنتے ہیں جب تیزی سے کمی شرح کو غیر جانبدار سے نیچے لاتی ہے کیونکہ ترقی کی رفتار کم ہو جاتی ہے۔ ممکنہ،" بینک نے نتیجہ اخذ کیا۔