بدھ کو، یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے نے "انتہائی اہم اور انتہائی گونجنے والی" امریکی افراط زر کی رپورٹ کے باوجود کافی سکون سے تجارت کی۔ ہفتے کے آخر میں، ہم نے اس رپورٹ کو "ہفتے کا واقعہ" قرار دیا، لیکن کچھ تاجروں کا ردعمل کافی حیران کن تھا۔ مختصراً، افراط زر کی شرح 2.5% y/y تک گرنے کے باوجود ڈالر میں اضافہ ہوا۔

یاد رہے کہ امریکی افراط زر سے متعلق تمام حالیہ رپورٹس کا ایک نتیجہ نکلا ہے یعنی ڈالر کی کمی۔ یہ مضحکہ خیزی کے مقام پر پہنچ گیا: امریکی کرنسی پیشین گوئیوں سے معمولی انحراف کے ساتھ بھی گرے گی یا کسی بھی انحراف کے بغیر۔ سیدھے الفاظ میں، جب امریکہ میں افراط زر گرتا ہے، تو ڈالر بھی کم ہوتا ہے۔ تاہم، کل نے ایک اور اہم لمحے کو نشان زد کیا جو ڈالر کی دو سالہ کمی کے خاتمے کا اشارہ دے سکتا ہے۔

مارکیٹ نے امریکی کرنسی خرید کر جواب دیا، حالانکہ امریکہ میں افراط زر 2.5% تک کم ہو گیا ہے۔ ہم نے بارہا ذکر کیا ہے کہ فیڈرل ریزرو کی مانیٹری پالیسی میں نرمی کے بارے میں بات چیت اس وقت شروع ہونی چاہیے جب افراط زر ہدف کی سطح کے قریب آجائے۔ یہ اگست کے آخر میں ہوا، لیکن یہاں تضاد ہے- مارکیٹ دو سالوں سے ایف ای ڈی کی نرمی میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہے، اور اس بات کا بہت زیادہ امکان ہے کہ اس کی قیمت پہلے ہی پوری ہو چکی ہے۔ چاہے ہم 2022 یا 2023 کے بارے میں بات نہ کریں۔ ، مارکیٹ نے اس سال ایف ای ڈی کی زیادہ سے زیادہ شرح میں کمی کی توقع کی ہے۔ قدرتی طور پر، یہ ان کٹوتیوں کی قیمت پہلے سے طے کر رہا ہے، جیسا کہ یہ کرتا ہے۔ افراط زر کے ہدف کے قریب پہنچنے اور ایف ای ڈی کے پاس تمام وجوہات نہ صرف شرحوں کو ایک بار کم کرنے بلکہ مانیٹری پالیسی میں نرمی کا ایک مکمل دور شروع کرنے کے ساتھ، مارکیٹ اس عنصر میں مزید قیمت نہیں لگا سکتی — اس کی قیمت پہلے سے طے ہوچکی ہے۔

اس طرح، اگر ڈالر کی کمی یہاں ختم ہو جائے تو ہمیں حیرانی نہیں ہوگی۔ یہ بات ایک بار پھر قابل ذکر ہے کہ ہفتہ وار ٹائم فریم پر، 25 ستمبر 2022 سے برطانوی کرنسی کی تمام نمو، 16 سالہ (!) نیچے کی طرف رجحان کے فریم ورک کے اندر کمی کے مضبوط مرحلے کے خلاف ایک اصلاح رہی ہے۔ اس لیے، اگر ہم ایک طویل المدتی نقطہ نظر کو دیکھیں، تو برطانوی کرنسی میں طویل اور مضبوط اضافے کی توقع کرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے۔ یہ سمجھنا ضروری ہے کہ پاؤنڈ خالصتاً ایف ای ڈی کی پالیسی میں نرمی کی مکمل قیمتوں کے تعین کی وجہ سے 1.32 کے نشان پر پہنچ گیا۔ پاؤنڈ کے پاس اب کوئی تیز ڈرائیور باقی نہیں بچا ہے۔ پہلے بھی ایسا نہیں تھا - پاؤنڈ صرف اس وجہ سے بڑھ رہا تھا کہ ڈالر گر رہا تھا۔

اس طرح، ہم ایک واضح نتیجہ اخذ کر سکتے ہیں: برطانوی کرنسی کی مزید ترقی کی توقع رکھنا غیر منطقی ہے۔ ہم نے ترقی کے آخری مرحلے کا اندازہ نہیں لگایا جس نے جوڑے کو 1.32 کی سطح تک پہنچایا، لیکن درمیانی مدت کے رجحان کے عین الٹ جانے کی پیشین گوئی کرنا کبھی بھی چند دنوں کے اندر یا کسی مخصوص قیمت کی سطح پر درست نہیں ہوتا ہے۔ اب تک، پہلے کی طرح، پاؤنڈ نیچے جانے کی جلدی میں نہیں ہے، لیکن یہ کل ایسی خبروں پر گرا ہے جو اسے اعتماد کے ساتھ بڑھنے کا سبب بنتی تھی۔ موونگ ایوریج لائن سے نیچے قیمت کا طے ہونا ڈالر کی بحالی کے اچھے امکانات کی تصدیق کرتا ہے۔

12 ستمبر تک گزشتہ پانچ تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کی اوسط اتار چڑھاؤ 56 پپس ہے، جسے اوسط سمجھا جاتا ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی جمعرات کو 1.0959 اور 1.1071 کی سطح کے درمیان چلے گی۔ اوپری لکیری ریگریشن چینل اوپر کی طرف اشارہ کرتا ہے، لیکن عالمی نیچے کی طرف رجحان برقرار ہے۔ سی سی آئی انڈیکیٹر تین بار زیادہ خریدے ہوئے علاقے میں داخل ہوا، جو کہ ممکنہ کمی کے رجحان کی طرف اشارہ کرتا ہے اور یہ بتاتا ہے کہ حالیہ اضافہ کس طرح غیر منطقی ہے۔ تاہم، ابھی کے لیے، ہم صرف ایک نسبتاً ہلکی اصلاح دیکھتے ہیں۔

قریبی سپورٹ کی سطحیں:

قریبی مزاحمت کی سطحیں:

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا اعتدال سے جنوب کی طرف بڑھ رہا ہے۔ پچھلے جائزوں میں، ہم نے ذکر کیا ہے کہ ہم درمیانی مدت میں یورو سے صرف کمی کی توقع کرتے ہیں، کیونکہ کوئی بھی نیا اضافہ مذاق کے طور پر ظاہر ہوگا۔ اس بات کا امکان ہے کہ مارکیٹ نے پہلے ہی ایف ای ڈی کی طرف سے مستقبل کی تمام شرحوں میں کمی کی قیمت لگا دی ہے۔ اگر ایسا ہے تو ڈالر کے گرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے۔ 1.0986 اور 1.0925 کے اہداف کے ساتھ اگر قیمت متحرک اوسط سے نیچے رہتی ہے تو مختصر پوزیشن برقرار رکھی جا سکتی ہے۔ پچھلے ہفتے کے میکرو اکنامک ڈیٹا نے ڈالر پر خاصا دباؤ ڈالا، لیکن ہم اس ہفتے مارکیٹ میں ایسا ردعمل نہیں دیکھ رہے ہیں۔

تصاویر کی وضاحتیں:

لکیری ریگریشن چینلز: موجودہ رجحان کا تعین کرنے میں مدد کریں۔ اگر دونوں ایک ہی سمت میں ہیں، تو یہ ایک مضبوط رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔

موونگ ایوریج لائن (ترتیبات 20,0، ہموار): مختصر مدت کے رجحان اور اس سمت کی وضاحت کرتی ہے جس میں ٹریڈنگ کی جانی چاہیے۔

مرے لیولز: حرکات اور اصلاح کے لیے ہدف کی سطح۔

اتار چڑھاؤ کی سطحیں (سرخ لکیریں): قیمت کا ممکنہ چینل جس میں جوڑا اگلے 24 گھنٹے گزارے گا، موجودہ اتار چڑھاؤ کے اشارے کی بنیاد پر۔

سی سی آئی انڈیکیٹر: اوور سیلڈ ایریا (-250 سے نیچے) یا اوور بوٹ ایریا (+250 سے اوپر) میں داخل ہونا مخالف سمت میں آنے والے رجحان کے الٹ جانے کی نشاندہی کرتا ہے۔