Это свершилось! Пара доллар–иена набралась наконец смелости и уверенно взяла барьер 150, который оставался неприступным с начала октября. Однако на этом дело не закончилось. Сегодня утром мажор резко подскочил до нового годового максимума 150,61, несмотря на усилившийся риск японской интервенции. Выясняем, что спровоцировало его ралли и как долго оно может продлиться.

Доллар оседлал волну роста

Несмотря на то, что рынок сейчас полон спекуляций о том, что ФРС близка к завершению своего текущего цикла ужесточения, американская валюта продолжает цвести и пахнуть.

Вчера индекс доллара, который измеряет его силу по отношению к корзине из шести валют-конкурентов, поднялся на 0,3% и достиг самого высокого за неделю уровня 106,5.

Росту гринбека способствовал поток позитивных для него фундаментальных факторов, но главной движущей силой оказался подъем антирисковых настроений.

В минувшую среду индекс Dow Jones упал на 0,32%, а Nasdaq потерял 2,43% на фоне слабых корпоративных отчетов американских топ-компаний.

– Рынки снова продемонстрировали признаки беспокойства в связи со снижением корпоративных доходов в США, что послужило дополнительным источником волатильности доллара в сторону роста, – отметил валютный стратег National Australia Bank Родриго Катрил.

Еще одним аргументом в пользу покупки гринбека, который считается одним из лучших защитных активов, стало усиление геополитической напряженности.

Сейчас инвесторы опасаются эскалации конфликта на Ближнем Востоке, поскольку вчера премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху сообщил о подготовке к наземному вторжению в сектор Газа.

Помимо ухудшения аппетита к риску, росту доллара также способствовала сильная макроэкономическая статистика. Опубликованные в среду данные показали, что в сентябре продажи новых домов на одну семью в США резко выросли до 19-месячного максимума 759 тыс., существенно превысив рыночный прогноз в 680 тыс.

Эти позитивные новости в сочетании с оптимистичными данными по деловой активности, которые вышли накануне, значительно увеличили шанс "мягкой посадки" американской экономики, что немного повысило вероятность продолжения ужесточения в США в текущем году.

Главный драйвер для USD/JPY

Усиление ястребиных ожиданий трейдеров возобновило вчера подъем доходности 10-летних US Treasuries к 16-летнему пику в 5,0%, достигнутому в начале недели. Именно это и оказало мощную поддержку паре доллар–иена.

JPY крайне чувствителен к росту доходности 10-летних американских гособлигаций, поскольку BOJ намеренно удерживает аналогичный японский показатель вблизи нуля.

Сейчас трейдеры рассчитывают на дальнейшее ралли доходности трежерис, поскольку сегодня ожидается очередная порция сильной макростатистики США.

Ключевым отчетом четверга должна стать публикация данных по ВВП за третий квартал. Экономисты прогнозируют ошеломительный рост американской экономики в июле–сентябре (с 2,1% до 4,2%), и если они окажутся правы, это может еще больше подогреть ожидания рынка относительно дополнительного повышения ставки в США.

В таком случае и доходность американских госбумаг, и доллар покажут уверенный рост, что может привести пару USD/JPY к новым максимумам.

Напомним, что сейчас мажор торгуется на 30-летнем пике. Вчера он переступил так называемую красную черту 150, достижение которой, по мнению многих участников рынка, может спровоцировать валютное вмешательство со стороны Токио, а сегодня утром пошел дальше на север.

Какие есть риски?

На момент подготовки публикации доллар укрепился против иены до 150,61. В ответ на резкое ослабление JPY японское правительство выступило с предупреждением в адрес валютных спекулянтов.

Рано утром министр финансов Японии Шиничи Судзуки предостерег инвесторов от повторной распродажи иены, заявив, что власти пристально следят за ситуацией.

– Как и раньше, мы внимательно наблюдаем за движениями валют и в случае сохранения давления на иену примем все необходимые меры, – пригрозил он.

Напомним, что ранее японские чиновники не раз говорили о том, что триггером для вмешательства может послужить не какой-то определенный уровень, а скорость снижения иены. Если она покажется властям экстремальной, это спровоцирует их ответную реакцию в виде интервенции.

Несмотря на то, что вчера мажор доллар–иена сделал важный шаг, преодолев ключевой порог 150 и закрепившись выше него, волатильность актива за одну неделю достигла в среду самого низкого с декабря 2019 года уровня.

По мнению аналитика Кодзи Фукая, относительно низкие колебания курса, скорее всего, в этот раз не удержат Японию от вмешательства.

– Это связано с тем, что японские власти в последнее время снова изменили свое определение чрезмерных действий спекулянтов. Ранее в этом месяце министр финансов заявил, что постепенные, однонаправленные колебания курса можно считать чрезмерными, – отметил эксперт.

Большинство его коллег также считают, что продолжение роста пары USD/JPY может вынудить Токио нажать на красную кнопку в самой ближайшей перспективе. Поэтому лонги по данному инструменту сейчас крайне рискованны.