मौद्रिक ढील के लिए फेडरल रिजर्व का एजेंडा वैश्विक वित्तीय बाजारों में भावना के लिए स्वर निर्धारित करता है। जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों के अनुसार, अमेरिका में सुस्त रोजगार फेडरल रिजर्व को दरों में कटौती पर अपने सतर्क रुख को संशोधित करने के लिए प्रेरित करता है। इसका मतलब है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक निवेशकों को आश्चर्यचकित कर सकता है।

विशेषज्ञों ने अमेरिका में श्रम शक्ति की घटती मांग पर प्रकाश डाला। साथ ही, उन्होंने श्रम आपूर्ति और उत्पादकता में वृद्धि के साथ-साथ बेरोजगारी में वृद्धि का पता लगाया। इस अनिश्चितता को देखते हुए, जेपी मॉर्गन सुझाव देता है कि फेडरल रिजर्व अपनी चल रही आक्रामक मौद्रिक नीति को नरम कर सकता है।

इससे पहले, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि नियामक ने अगली बैठक में ब्याज दरों को कम करने की योजना बनाई है। "मौद्रिक नीति को समायोजित करने का समय आ गया है। दरों में कटौती का समय और गति आने वाले डेटा, संशोधित आर्थिक पूर्वानुमान और जोखिम संतुलन पर निर्भर करेगी," फेड के अध्यक्ष ने स्पष्ट किया।

पॉवेल के लिए ऐसा आत्मविश्वास असामान्य है, जिनके बयान आमतौर पर अधिक सतर्क होते हैं। इससे पहले, अध्यक्ष ने इस बात पर जोर दिया था कि नीति निर्माताओं को दरों में कटौती पर निर्णय लेने से पहले मुद्रास्फीति और बेरोजगारी पर अतिरिक्त डेटा की आवश्यकता होती है।

जैक्सन होल में अपने वार्षिक मुख्य भाषण में, जेरोम पॉवेल ने पुष्टि की कि उनके सहयोगियों ने जोखिम मूल्यांकन को संशोधित किया क्योंकि नियामक श्रम बाजार की स्थितियों में और गिरावट को बर्दाश्त करने के लिए तैयार नहीं था, जेपी मॉर्गन ने निवेशकों को याद दिलाया। विश्लेषकों का कहना है कि फेडरल रिजर्व ने अपने पिछले आक्रामक रुख को नरम कर दिया है और अब नियामक को 2024 के अंत तक फंड दर में लगभग 100 आधार अंकों की कटौती करने की आवश्यकता होगी।

महत्वपूर्ण बात यह है कि वर्ष के अंत तक केवल तीन नीति बैठकें निर्धारित हैं। इसलिए, नियामक 25 आधार अंकों की छोटी दर कटौती से हटकर 50 आधार अंकों की तेज दर कटौती को लागू कर सकता है। जेपी मॉर्गन का यह पूर्वानुमान बाजार की अपेक्षाओं के साथ निकटता से मेल खाता है। वर्तमान अनुमान 2024 के अंत तक 75 से 125 आधार अंकों की दर कटौती की महत्वपूर्ण संभावना का सुझाव देते हैं। अगले वर्ष के लिए फेडरल रिजर्व का एजेंडा अमेरिकी श्रम बाजार की स्थिति पर निर्भर करेगा।

जेपी मॉर्गन के विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि इस बात का बहुत जोखिम है कि नरम श्रम मांग अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेल सकती है। इससे फेड की मुख्य ब्याज दर में कम से कम 300 आधार अंकों की कुल कटौती हो सकती है। इसके अलावा, अन्य देश भी मौद्रिक सहजता के रास्ते पर चल सकते हैं, जेपी मॉर्गन ने निष्कर्ष निकाला है।