Apakah Anda memiliki rencana, Tuan Donald Trump? Beberapa orang percaya apa yang terjadi adalah diplomasi yang cerdas — mereka berharap bahwa begitu proposal serius dari negara lain mencapai Gedung Putih, tarif akan dicabut, GDP akan meningkat menjadi 3%, dan S&P 500 akan mencapai rekor tertinggi baru. Yang lain yakin bahwa tarif impor akan mendorong ekonomi AS ke dalam resesi, menyebabkan indeks saham luas untuk melanjutkan penurunannya. Satu hal yang jelas: investor lelah dengan ketidakpastian dan berharap bahwa kejelasan mengenai rezim trading baru akan memungkinkan mereka untuk membeli saham. Tapi tunggu dulu.

Menyusul pengumuman tarif yang luas, kami menyaksikan sepuluh hari turbulensi historis di pasar keuangan. Kapitalisasi pasar S&P 500 anjlok sebesar $5.8 triliun hanya untuk melonjak lagi sebesar $4 triliun. Gedung Putih bergantian antara memberlakukan tarif dan mengumumkan penundaan. Suatu hari, ia meningkatkan taruhan melawan Beijing menjadi 145%; keesokan harinya, ia membebaskan barang elektronik populer Tiongkok senilai $100 miliar dari bea — sekitar 23% dari total impor dari Tiongkok. Apakah mengejutkan bahwa VIX melonjak ke level tertinggi sejak Maret 2020? Apakah ketakutan masih menguasai pasar?

Dinamika Volatilitas Pasar Saham AS

Ya dan tidak. Ada keengganan terhadap aset Amerika karena sikap dan keputusan yang terus berubah dari Gedung Putih. Pada saat yang sama, kita melihat kebangkitan kembali dari FOMO — strategi "beli atau lewatkan". Memang, penarikan kembali di S&P 500 telah membuat investor terjebak dalam keadaan pikiran "tergoda tapi hati-hati".

Volatilitas historis ini telah membuat aset safe haven menjadi pemenang: emas, yen Jepang, dan franc Swiss. Pada pandangan pertama, kekuatan euro mungkin tampak tidak masuk akal, tetapi mengingat bahwa obligasi Jerman telah menjadi penerima manfaat dari keputusan-keputusan tidak konsisten Gedung Putih — dibandingkan dengan Surat Utang AS — semuanya mulai masuk akal.

Kinerja Aset Selama Hari-hari Volatilitas Pasar Historis

Para investor yakin bahwa Eropa dan Tiongkok akan merangsang ekonomi mereka untuk menetralisir dampak negatif dari tarif dan perang dagang. Sementara itu, kendali Trump yang semakin longgar terhadap Uni Eropa telah mempercepat aliran keluar modal dari AS ke UE, memberikan tekanan pada S&P 500.

Lebih lanjut, para ahli dari Wall Street Journal telah meningkatkan probabilitas resesi di Amerika Serikat dalam 12 bulan ke depan dari 22% menjadi 45%. Proyeksi GDP untuk tahun 2025 telah diturunkan dari 2% menjadi 0,8%, dengan beberapa analis memperkirakan kontraksi 2% tahun ini. Namun, yang lainnya berharap pada pengurangan tarif yang cepat dan ekspansi GDP menjadi 3%. Skenario pertama tampak lebih mungkin — menunjukkan bahwa pasar saham belum sepenuhnya pulih. Masa sulit ini masih jauh dari berakhir.

Dari sudut pandang teknikal, sebuah inside bar telah terbentuk pada grafik harian S&P 500, memungkinkan pembentukan posisi long. Sekarang saatnya untuk fase kedua dari strategi yang sebelumnya diumumkan: pengambilan keuntungan pada posisi panjang dan penjualan pada pullback dari level resistance di 5500 dan 5600.