Setelah beberapa bulan yang tidak henti bergejolak di tahun 2024, di mana saat itu Bitcoin mencatatkan puncak harga, para penambang kembali memperlihatkan kinerja yang luar biasa. Berdasarkan data dari JPMorgan, profitabilitas penambangan Bitcoin mengalami peningkatan di bulan Desember 2024, dan tren positif ini berlanjut hingga awal tahun 2025.

Apa yang menjadi pendorong pertumbuhan ini, dan bagaimana kondisi ekonomi serta tren teknologi global memengaruhi Bitcoin?

Peningkatan Profitabilitas Penambangan: Hubungannya dengan Harga Bitcoin

Di akhir tahun 2024, profitabilitas penambangan Bitcoin tercatat 10% lebih tinggi dibandingkan dari bulan November, mencapai angka yang belum terlihat sejak bulan April tahun tersebut.

Kenaikan ini disebabkan oleh lonjakan harga Bitcoin yang lebih cepat dibandingkan dengan peningkatan tingkat hash jaringan, yang pada gilirannya meningkatkan pendapatan harian para penambang. Menurut data yang dirilis oleh JPMorgan, penambang bitcoin berhasil meraih sekitar $57,100 per exahash per detik saat bulan Desember, yang menunjukkan keuntungan dari kenaikan harga Bitcoin.

Meskipun demikian, penting untuk dicatat bahwa meski terdapat kenaikan profitabilitas, nilai-nilai ini belum mendekati tingkat yang dicatat sebelum peristiwa halving. Analis bank melaporkan penurunan laba kotor sebesar 43% dibandingkan dengan angka sebelum halving, ditambah dengan pertumbuhan tingkat hash yang lebih lambat. Saat tahun 2024, tingkat hash jaringan hanya tumbuh 6%, jauh lebih lambat dibandingkan dengan pertumbuhan 54% saat tahun 2023.

Tantangan Sektor Penambangan dan Pengaruh Pasar

Kenaikan profitabilitas ini tidak tanpa hambatan. Tingkat kesulitan penambangan terus meningkat sebesar 7% saat bulan Desember, yang membuat proses ekstraksi Bitcoin semakin memerlukan lebih banyak sumber daya. Hal ini menghadirkan tantangan besar bagi perusahaan-perusahaan penambangan, karena meningkatnya kesulitan serta biaya peralatan dapat mengancam kelangsungan profitabilitas mereka.

Di sisi lain, valuasi pasar perusahaan penambangan yang terdaftar secara publik di AS mengalami penurunan sebesar 23%. Hal ini kemungkinan disebabkan oleh persaingan yang semakin ketat, peningkatan kesulitan penambangan, serta volatilitas yang mengganggu pasar cryptocurrency secara keseluruhan. Meskipun demikian, TeraWulf berhasil mencatat pertumbuhan luar biasa sebesar 136% sepanjang tahun 2024, berbeda dari tren negatif yang menguasai sektor ini.

Investasi Institusional: Jalan Menuju Stabilitas bagi Bitcoin

Para penambang bukanlah satu-satunya pihak yang memengaruhi dinamika pasar Bitcoin. Di tahun 2024, Bitcoin masih menarik hati para investor institusi, berperan penting dalam pemulihan pasarnya. Persetujuan Bitcoin ETF di AS menjadi titik balik yang signifikan, memberikan kemudahan bagi investor institusi untuk berinvestasi dalam aset digital ini.

ETF ini secara signifikan meningkatkan likuiditas Bitcoin, menarik aliran modal baru dan memberikan stabilitas di tengah periode volatilitas yang tinggi. Adopsi yang semakin meningkat dari kalangan institusional ini, diiringi dengan investasi yang terus bertambah, berkontribusi terhadap ketahanan pasar dan menarik perhatian investor besar.

Geopolitik dan Halving: Faktor Penting dalam Pasar Bitcoin

Salah satu dari beberapa faktor utama yang memengaruhi pertumbuhan Bitcoin selama beberapa bulan terakhir adalah peristiwa halving 2024, yang secara drastis menurunkan angka imbalan penambangan serta menciptakan kekurangan pasokan di pasar. Mekanisme ini terus mendorong nilai Bitcoin ke atas, menjadikannya menarik bagi investor jangka panjang yang mencari perlindungan terhadap inflasi.

Selain itu, faktor geopolitik juga memainkan peran signifikan. Spekulasi tentang kemungkinan Bitcoin menjadi bagian dari cadangan nasional AS dan minat yang meningkat terhadap adopsi Bitcoin oleh negara lain turut mendorong harga naik serta memperkuat posisi Bitcoin dalam perekonomian global.

Volatilitas dan Prediksi: Apa yang Menanti Bitcoin di 2025?

Bitcoin tetap menjadi salah satu aset paling fluktuatif di pasar keuangan. Saat tahun 2024, harganya mencapai puncaknya di $108,000, kemudian jatuh menjadi $91,000 menjelang akhir tahun. Penurunan yang terjadi mengingatkan kita akan perilaku Bitcoin yang tidak mudah untuk diprediksi, meskipun terdapat faktor eksternal yang menguntungkan.

Proyeksi untuk tahun 2025 masih dipenuhi ketidakpastian. Beberapa pakar, termasuk Arthur Hayes dari BitMEX, memprediksi bahwa pasar cryptocurrency akan menyentuh puncaknya saat pertengahan Maret 2025, sebelum mengalami penyesuaian yang signifikan. Hayes juga mencatat bahwa Bitcoin mungkin terus mengalami kenaikan dalam jangka menengah, didorong oleh berkurangnya likuiditas di sisi penjual yang terus berlanjut.

Penurunan Likuiditas di Sisi Penjual: Sinyal Positif Baru?

Pengurangan signifikan dalam likuiditas di sisi penjual telah muncul sebagai salah satu faktor dominan di pasar. Semakin banyak investor Bitcoin yang memilih untuk menerapkan strategi HODLing, yang secara drastis membatasi jumlah koin yang tersedia untuk trading di pasar.

Berdasarkan analisis terkini, lebih dari 70% dari total BTC sekarang tersimpan di dompet yang tidak melakukan pergerakan dana selama lebih dari setahun. Metrik ini mencapai rekor tertinggi dan menunjukkan meningkatnya kepercayaan di kalangan investor jangka panjang terhadap masa depan Bitcoin. Fenomena ini terlihat semakin kuat di tengah ketidakpastian makroekonomi, di mana cryptocurrency semakin dianggap sebagai "emas digital. "

Dampak dari tren ini terlihat cukup berimbang bagi para penambang. Penjualan koin yang ditambang yang menyusut menghasilkan kekurangan pasokan yang mendukung harga BTC. Sementara itu, penambang yang secara aktif menambah kepemilikan Bitcoin pada dasarnya bertindak sebagai "penjaga likuiditas," yang memengaruhi dinamika pasar.

Selain itu, tingkat hash jaringan juga terus mencatat angka tertinggi baru, menunjukkan adanya peningkatan persaingan di antara para penambang. Meskipun tingkat kesulitan dalam menambang tetap tinggi, banyak pelaku memilih untuk menahan koin mereka, menantikan harga yang lebih tinggi alih-alih langsung merealisasikan keuntungan.

Pengurangan dalam penawaran yang dijual ini seringkali dianggap sebagai indikasi bullish yang kuat. Secara historis, periode di mana volume BTC yang besar ditahan cenderung mendahului lonjakan harga yang signifikan. Jika pola ini berlanjut, penambang dan investor yang menerapkan strategi akumulasi berpotensi untuk meraih keuntungan saat pasar memasuki fase pertumbuhan baru.

Kesimpulan: Menyeimbangkan Risiko dan Peluang

Meski terdapat risiko yang melekat, Bitcoin semakin menguatkan posisinya sebagai aset jangka panjang, memberikan perlindungan terhadap inflasi dan mencerminkan perubahan dalam pasar keuangan global. Saat tahun 2025, jika tren yang tersedia masih berlanjut, Bitcoin berpeluang besar untuk mengalami pertumbuhan lebih lanjut dan mencapai harga baru, meskipun fluktuasi jangka pendek yang tak terhindarkan mungkin akan terjadi.