Jeudi, les "ours" du dollar font une pause avant la publication des données clés sur la croissance économique aux États-Unis.

À la clôture des échanges hier, le billet vert a perdu environ 0,4% par rapport à ses principaux concurrents, chutant à 101,20 points et perdant pratiquement tous les points gagnés la veille.

Les perspectives de récession aux États-Unis au second semestre 2023 sapent la demande de dollars. Dans la même direction, les attentes de baisse des taux de la Fed d'ici la fin de l'année sont à l'œuvre.

Il est prévu que la Réserve fédérale augmentera encore le taux de 25 points de base la semaine prochaine pour atteindre 5-5,25%, ce qui sera probablement le niveau le plus élevé.

En même temps, la probabilité que le coût des emprunts aux États-Unis baisse à 4,25-4,50% d'ici décembre augmente.

Si la semaine dernière, les chances d'un tel résultat étaient d'environ 20%, elles sont maintenant d'environ 40%.

Certains traders estiment que lors de la prochaine réunion de la Fed, le taux ne sera pas augmenté afin d'éviter la propagation de la contagion financière dans l'économie.

La banque First Republic Bank reste au centre de l'attention des investisseurs. Les cours de l'action de la banque ont chuté d'environ 30% mercredi.

Selon le Financial Times, l'institution financière travaille avec les régulateurs américains pour trouver une solution qui lui permettrait de stabiliser ses activités. Il est rapporté que la possibilité de vendre l'entreprise en totalité ou en partie est envisagée.

Cela soulève des questions sur la viabilité non seulement de First Republic Bank, mais aussi d'autres prêteurs régionaux aux États-Unis.

Dans les conditions d'incertitude persistante entourant la plus grande économie du monde, il est difficile d'attirer des acheteurs pour le dollar.

Les disputes en cours à Washington concernant l'augmentation du plafond de la dette publique américaine ne sont pas non plus encourageantes pour le billet vert.

Hier, la Chambre des représentants a difficilement adopté un projet de loi visant à augmenter le plafond de la dette publique.

Cependant, le document ne passera probablement pas au Sénat, contrôlé par les démocrates.

Mercredi, la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a déclaré que le Congrès devait augmenter le plafond de la dette publique ou renoncer complètement à la limite sans condition.

Le président de la Maison Blanche, Joe Biden, a quant à lui déclaré qu'il opposerait son veto au projet de loi s'il était adopté par le Sénat.

Dans ce contexte, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint des creux de deux semaines autour de 3,38%, entraînant le dollar dans son sillage.

Les fans du billet vert ont été apparemment déçus par le fait que la Réserve fédérale d'Atlanta a révisé à la baisse son estimation du PIB américain pour le premier trimestre, à 1,1% contre 2,5% attendus il y a une semaine.

La raison de cette révision est probablement due aux données sur les commandes de biens durables aux États-Unis pour mars.

L'indicateur a augmenté de 3,2% en un mois, ce qui est nettement supérieur à la hausse attendue de 0,7%.

Cependant, le nombre de commandes de biens d'équipement (hors défense et aéronautique) a diminué de 0,4%, ce qui a éclipsé le titre encourageant et renforcé les craintes de récession économique.

En conséquence, le dollar américain a été sous pression et a clôturé mercredi en territoire négatif.

Jeudi, le taux de change du dollar américain par rapport aux principales devises reste stable alors que les investisseurs attendent la publication des statistiques sur le PIB des États-Unis, qui devraient indiquer une croissance de 2% en glissement annuel selon les prévisions.

Ces données ont un caractère rétrospectif et auront peu d'impact sur l'évaluation du marché de l'augmentation de 25 points de base du taux de la Fed lors de la réunion de la semaine prochaine.

Cependant, des chiffres faibles pourraient raviver les craintes que l'économie américaine bascule en récession plus tard cette année.

Dans un tel scénario, le récit d'un virage "colombe" de la politique de la Réserve fédérale prendra de l'ampleur et reléguera le dollar au second plan.

Entre-temps, une croissance inattendue des données du PIB américain pourrait raviver les attentes selon lesquelles la Fed restera concentrée sur la lutte contre l'inflation. Cela renforcerait les craintes d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la banque centrale américaine et aiderait le dollar à se redresser.

"Nous prévoyons que le FOMC augmentera les taux de 25 pb lors de sa réunion la semaine prochaine. Cela portera le plafond cible des fonds fédéraux à 5,25 % et le taux effectif des fonds fédéraux correspondra à la prévision médiane (fin 2023) de 5,10 %", ont déclaré les stratèges d'ANZ.

"Notre prévision de base suppose une autre hausse des taux de la Fed de 25 pb, à 5,50 %. Cependant, en ce qui concerne l'image d'ensemble, le cycle de resserrement de la politique monétaire aux États-Unis touche peut-être à sa fin. Nous prévoyons que les décisions futures en matière de taux seront déterminées de réunion en réunion", ont-ils ajouté.

Selon nos estimations du PIB des États-Unis, l'effet différé de la hausse des taux de l'année dernière sera plus prononcé au deuxième trimestre. Nous pensons que la croissance de la consommation et du marché du travail ralentira. Cependant, l'inflation de base dans le secteur des services, hors coûts du logement, peut prendre du temps pour diminuer", a déclaré ANZ.

Les experts de la Commonwealth Bank of Australia estiment que la probabilité de plus d'une hausse des taux de la Fed est un risque haussier pour le dollar dans les prochains mois.

L'inflation aux États-Unis reste obstinément élevée, exerçant une pression sur le FOMC pour resserrer davantage la politique, ont-ils déclaré.

Cela va à l'encontre des attentes prédominantes sur le marché d'une fin imminente du cycle de resserrement de la politique monétaire de la Fed et implique un rebond du billet vert en cas de réévaluation par les investisseurs de la trajectoire des taux d'intérêt aux États-Unis.

Cependant, la hausse du dollar devrait rester limitée à court terme, en particulier par rapport à l'euro.

Contrairement à son homologue américain, la monnaie unique est demandée par les investisseurs, et cela devrait se maintenir jusqu'à la hausse des taux de la BCE début mai.

On s'attend à ce que le régulateur européen augmente le taux d'intérêt de 25 ou 50 points de base lors de la prochaine réunion et donne un signal indiquant qu'il faut s'attendre à d'autres hausses.

Cela signifie que le marché s'attend à une augmentation plus importante des taux d'intérêt de la part de la BCE que de la part de la Fed. C'est la principale raison de la hausse notable de l'euro par rapport au dollar.

Depuis le début d'avril, la paire EUR/USD a gagné plus de 200 points.

Mercredi, elle a atteint des sommets de près de 14 mois autour de 1,1090.

"On a l'impression que l'euro est la devise préférée du marché", ont noté les analystes de Commerzbank.

Selon eux, la conclusion clé en termes de taux de change de l'euro par rapport au dollar est que la BCE est un "faucon dans la ville", ce qui devrait soutenir la poursuite de la hausse de l'EUR/USD.

Cependant, en regardant plus loin dans l'avenir, les économistes de Commerzbank disent qu'il faut se rappeler que le cycle de hausse des taux dans la zone euro prendra fin à un moment donné.

"Les "colombes" du Conseil des gouverneurs de la BCE finiront par reprendre le dessus une fois que les données de la zone euro commenceront à se détériorer", ont-ils déclaré.

"C'est à ce moment-là que le dollar pourrait potentiellement reprendre du terrain par rapport à l'euro si les taux d'intérêt aux États-Unis restent plus élevés qu'en zone euro. Ainsi, à un moment donné, les bons moments pour l'euro prendront fin. Les participants du marché doivent en être conscients et ne pas être surpris lorsque le moment vi

Dans de telles conditions, le chemin de moindre résistance pour la paire EUR/USD est à la hausse.

Jeudi, la principale paire de devises oscille dans une fourchette étroite, consolidant sa récente hausse.

Cependant, l'indicateur de l'indice de force relative (RSI) reste proche de 60, ce qui indique que l'EUR/USD a encore de la marge pour augmenter.

De plus, l'écart entre les moyennes mobiles à 21 et 50 jours se poursuit, ce qui maintient un sentiment haussier dans la paire.

La résistance initiale se situe à 1,1100, puis à 1,1150. Une clôture au-dessus de ce dernier niveau permettra à l'EUR/USD de viser 1,1200 avant de se diriger vers 1,1300.

Tant que la paire se négocie en dessous du plus haut de plusieurs mois à 1,1090, elle reste vulnérable à un repli.

Le support le plus proche est situé à 1,1000, puis à 1,0900 et 1,0780.

Cependant, la tendance haussière à moyen terme restera en place si l'EUR/USD parvient à se maintenir au-dessus de 1,0830.