تصحيح سوق الأسهم

أظهرت مؤشرات الأسهم العالمية انخفاضات كبيرة يوم الخميس، ودخل مؤشر S&P 500 رسميًا في مرحلة التصحيح. بدأ المستثمرون القلقون بشأن احتمال ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي بسبب تصاعد النزاعات التجارية في التحول بشكل جماعي إلى الأصول الأكثر أمانًا، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية.

لأول مرة منذ 19 فبراير، أغلق مؤشر S&P 500 (.SPX) بأكثر من 10% دون مستواه القياسي. كان هذا إشارة للمشاركين في السوق حول المخاطر الجدية المرتبطة بسياسة التجارة العالمية للولايات المتحدة.

الهجوم الجمركي الجديد من ترامب

أثارت تصريحات جديدة لدونالد ترامب مخاوف إضافية بين المستثمرين. أعلن الرئيس الأمريكي عن نيته فرض رسوم جمركية بنسبة 200% على واردات المشروبات الأوروبية إذا لم يتخل الاتحاد الأوروبي عن الرسوم الإضافية على الويسكي الأمريكي. جاء هذا الإعلان مباشرة بعد دخول رسومه الجديدة على الصلب والألمنيوم، التي تنطبق على جميع واردات هذه المعادن إلى الولايات المتحدة، حيز التنفيذ.

إشارات اقتصادية ضعيفة

أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية، التي صدرت يوم الخميس، ركودًا غير متوقع في أسعار المنتجين (CPI) في فبراير. في الوقت نفسه، أظهرت الإحصاءات يوم الأربعاء أن وتيرة نمو أسعار المستهلكين كانت أقل من المتوقع.

على الرغم من هذا "الهدوء" المؤقت في الضغوط التضخمية، لا يسترخي المشاركون في السوق. يواصل المستثمرون النظر في المخاطر طويلة الأجل المرتبطة بالحروب الجمركية ويستعدون لضربة محتملة للنمو الاقتصادي في الأشهر المقبلة. الأسواق المالية تحت الضغط. المستثمرون يبحثون عن أصول آمنة. الحروب التجارية تكتسب زخمًا. ماذا يعني هذا للاقتصاد العالمي؟

المؤشرات الرئيسية في وول ستريت تفقد الأرض

كانت الأسواق المالية الأمريكية تحت الضغط مرة أخرى يوم الخميس. انخفض مؤشر S&P 500 (.SPX) بنسبة 1.39%، خاسرًا 77.78 نقطة وأنهى اليوم عند 5521.52. كان هذا الانخفاض تأكيدًا إضافيًا على أن السوق الأمريكية تمر بمرحلة تصحيح.

كان مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) أيضًا في منطقة الخطر، حيث انخفض بنسبة 1.30% (ناقص 537.36 نقطة) إلى 40,813.57. وهذا يعني أنه أقل بحوالي 9.4% من أعلى مستوى له على الإطلاق.

تلقى مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) الذي يركز على التكنولوجيا ضربة أكبر. انخفض بنسبة 1.96%، خاسرًا 345.44 نقطة، وأغلق عند 17,303.01. منذ بداية مارس، فقد ناسداك بالفعل أكثر من 14%، مما يؤكد رسميًا أنه في مرحلة التصحيح.

سوق الأسهم ودورات التصحيح

تظهر التاريخ أن حركات التصحيح في سوق الأسهم ليست نادرة. وفقًا لتحليل رويترز استنادًا إلى بيانات Yardeni Research، شهد مؤشر S&P 500 56 تصحيحًا منذ عام 1929. ومع ذلك، فقط 22 منها أدت إلى تشكيل سوق هابطة (أي انخفاض بنسبة 20% أو أكثر من أعلى مستوى قياسي سابق).

الأسواق المالية العالمية تحت الضغط

لم يؤثر الاتجاه السلبي على المؤشرات الأمريكية فحسب، بل أيضًا على السوق العالمية. انخفض مؤشر MSCI العالمي للأسهم (.MIWD00000PUS) بنسبة 1.12%، خاسرًا 9.33 نقطة ليغلق عند 821.52. وهو الآن أقل بأكثر من 7% من أعلى مستوى له مؤخرًا وبلغ أدنى مستوى له منذ سبتمبر من العام الماضي.

لم تتمكن الأسواق الأوروبية أيضًا من تجنب الانخفاض. أظهر مؤشر STOXX 600 الأوروبي (.STOXX) انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.15%، على الرغم من أنه ارتفع بنسبة 0.81% خلال جلسة التداول السابقة.

ما التالي؟ المستثمرون ينتظرون إشارات إضافية

تواصل الأسواق التفاعل مع التوترات التجارية الأمريكية، والتقلبات العالية، واحتمال تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي. السؤال هو ما إذا كان التصحيح الحالي سيتطور إلى اتجاه هبوطي كامل أو سيشهد المستثمرون قريبًا انتعاشًا.

ارتفاعات قياسية وسط اضطرابات تجارية

وصلت أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم الجمعة، مدفوعة بعدم اليقين الاقتصادي المتزايد، وتصاعد التوترات التجارية، وتوقعات بمزيد من التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

استقر الذهب الفوري عند 2,984.71 دولار للأونصة بحلول الساعة 07:01 بتوقيت غرينتش، بانخفاض 0.1% عن أعلى مستوى قياسي له عند 2,993.80 دولار. يراقب المستثمرون عن كثب السعر حيث يحوم الذهب بالقرب من العلامة النفسية الرئيسية البالغة 3,000 دولار.

على الرغم من التصحيح الطفيف، استمر المعدن الثمين في الارتفاع للأسبوع الثاني على التوالي، مضيفًا 2.5% خلال الفترة. كما تعززت العقود الآجلة للذهب الأمريكي، حيث ارتفعت بنسبة 0.2% إلى 2,997.50 دولار.

الضربة الانتقامية للاتحاد الأوروبي وتهديدات التعريفات الجديدة

تكتسب الحرب التجارية التي بدأتها الولايات المتحدة زخمًا. ردًا على زيادة واشنطن للرسوم الجمركية على واردات الصلب والألمنيوم، أعلن الاتحاد الأوروبي عن ضريبة بنسبة 50% على الويسكي الأمريكي.

سارع دونالد ترامب بالرد: عبر شبكته الاجتماعية Truth Social، هدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 200% على النبيذ والمشروبات الروحية الأوروبية. تسببت هذه التصريحات في زيادة التوتر في الأسواق المالية وزيادة الطلب على الأصول الآمنة، بما في ذلك الذهب.

حاجز 3,000 دولار: حقيقة أم مضاربة؟

يشير الخبراء إلى أن مستوى 3,000 دولار للأونصة أصبح ليس فقط معيارًا نفسيًا، بل نقطة رئيسية لحركات الأسعار المستقبلية. وفقًا للمحلل رونغ، في ظل تزايد عدم اليقين في الأسواق، يظل الذهب أحد الأصول القليلة الموثوقة، خاصة بالنظر إلى الجولة الجديدة المحتملة من القيود التجارية في الربع الثاني.

التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي يغذيان نمو الأسعار

من المتوقع أن يؤدي فرض الرسوم الجمركية الجديدة إلى تفاقم المواجهة التجارية وزيادة الضغط التضخمي. يخلق هذا الظروف المثالية لمزيد من النمو في أسعار الذهب، التي قامت بالفعل بتحديث أقصى مستوياتها التاريخية عدة مرات في عام 2025.

أصل الملاذ الآمن في عصر عدم الاستقرار

يُنظر إلى الذهب تقليديًا كأداة تحوط موثوقة خلال فترات عدم اليقين السياسي ومخاطر التضخم. في سياق تصاعد النزاعات التجارية وعدم الاستقرار في الأسواق المالية، يظل الطلب على المعدن الثمين مرتفعًا، مما يعزز مكانته كأصل ملاذ آمن رئيسي.

التركيز على الاحتياطي الفيدرالي: السوق ينتظر القرارات

العامل الرئيسي الذي يمكن أن يؤثر على الديناميكيات المستقبلية لأسعار الذهب يظل الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المقرر عقده يوم الأربعاء. من المتوقع أن يبقي المنظم على سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 4.25% - 4.50%، وهو ما يتماشى مع توقعات المحللين.

تراقب الأسواق عن كثب خطاب الاحتياطي الفيدرالي، حيث يمكن أن تحدد الخطوات التالية للبنك المركزي تكاليف الاقتراض واستراتيجيات الاستثمار للأشهر المقبلة. نظرًا لأن الذهب لا يولد دخلًا من الفائدة، فإن أسعاره تميل إلى الارتفاع في بيئة ذات معدلات فائدة منخفضة ودولار أضعف.

المعادن الثمينة الأخرى: حركات مختلطة

وسط ارتفاع أسعار الذهب، تظهر المعادن الثمينة الأخرى ديناميكيات مختلطة.

• واصلت الفضة الارتفاع بشكل طفيف، مضيفة 0.2% لتصل إلى 33.86 دولار للأونصة؛

• من ناحية أخرى، صححت البلاتين، خاسرة 0.3% وتتداول عند 991.34 دولار؛

• كان البلاديوم من بين قادة النمو، حيث ارتفع بنسبة 0.7% إلى 964.45 دولار.

يراقب المستثمرون الاحتياطي الفيدرالي. ماذا سيحدث لسوق المعادن الثمينة إذا غير المنظم السياسة النقدية؟